12家休闲、运动服饰企业2017年业绩：搜于特营收最高 户外品牌全亏

　　截至5月初，休闲、运动12家上市企业2017年财报已陆续披露。从各家企业披露的年报来看，2017年主要品牌竞争优势整体增强，各企业发展电商业务对提高销量的趋势明显，线上线下融进一步加速。得益于多方面利好因素，儿童服饰市场增长强劲。

　　据12家休闲、运动服饰上市企业公布的2017年年报，12家上市企业营收总额共851.35亿元，比同期674.43亿元增长26.23%；净利润总额约75.96亿元，比同期的78.17亿下降2.83%。搜于特、森马、美邦、佐丹奴4家休闲服饰企业净利一半增长一半下滑，森马、美邦净利下跌幅度扩大。安踏、李宁、特步、361、贵人鸟、中国动向6家运动品牌3家净利增长，3 家净利下滑。两家户外运动品牌三夫户外和探者2017年均出现亏损，净利均大幅下滑超100%。

　　休闲服饰上市企业包括搜于特、森马、美邦、佐丹奴4家，整体业绩喜忧参半。其中营收最高的是搜于特，达183亿元，增幅190.14%，净利6.13亿元，增幅69.4%。

　　森马服饰2017年营收120.26亿元，增幅12.74％，净利15.11亿元，增幅下降19.03％。虽然营收规模第二，但净利却超越搜于特排第一，盈利能力较为强劲。佐丹奴女装、童装增长强劲，2017年营收增长5.2％，但净利大增15.2％达5亿港元。

　　美邦服饰业绩承压，营收比同期下降0.72%。但盈利对比同期持续下跌，也是4家休闲服饰企业中唯一亏损的，亏损额达3.05亿元。主要由于加盟渠道经营调整滞后，加盟批发收入有一定幅度下滑，因此其总体业绩出现亏损。

　　从总市值、营收、净利润、毛利率和成本支出等数据进行比较可见，安踏已经稳居国内品牌的头把交椅，曾连年亏损的李宁亦有明显改善，361、特步与前两者的差距则越来越大。

　　据赢商网统计的财报显示，安踏、李宁、特步、中国动向、贵人鸟、中国动向6家运动服饰上市公司，其中4家营收增长，3家净利增长。其中安踏、李宁、361度3家是营收和净利双增长的。

　　安踏营收166.92亿元，净利30.88元，业绩表现均创下新高，连续16年稳居体育运动品牌市场占有率第一位。李宁和361度的营业收入和净利润也都实现了正增长。其中，李宁净利大幅增长56%，电商业务的增长强劲。361度净利增幅13.4%，童装是主要增长动力。

　　特步、中国动向2017年营收、净利双双下滑。特步营收下降5.2%，净利降22.7%。由于受到战略转型和零售渠道变革影响，特步营收下滑明显。中国动向营收下滑9.86%，净利下滑7.47%。

　　贵人鸟是增收不增利，营收增幅42.7%，净利却下滑46.25%，同比去年降幅扩大。主要因财务费用及管理费用的上涨，以及部分体育产业投资布局未实现稳定收益，综合导致利润下滑。

　　探者和三夫户外先后发布2017年业绩报告，业绩均不尽如人意，亏损幅度均超过100%。其中探者营收上涨5.41%，净利却下降了151.24%。探者自2009年上市以来，首次出现利润下滑。主要是公司户外板块主业受报告期公司管理层更迭等因素影响，整体经营业绩未达年初目标净利润约1.4亿。

　　三夫户外净利对比同期持续下滑，降幅高达136.49%，净利总额亏损约1300万元。对于业绩下滑原因，三夫户外公司解释称，主要原因是营业收入同比下降，职工薪酬、房租、存货跌价损失等费用同比增加所致。

　　近年，奢侈品品牌、快时尚品牌、运动品牌都在加紧布局发力童装市场，童装已经成为服装行业的新兴热点。美特斯邦威旗下的Moomoo和ME&CITY KIDS童装品牌2017年全年零售收入同比增长32％。森马的童装2017年营业收入达63.22亿元，同比增长26.4％，占森业收入的52.56％。童装板块虽为森马2002年才推出的业务，但凭借着高毛利后来居上，成为森马发展的主要动力。佐丹奴童装业务增长最为强劲，可比门店售额、毛利分别增长16.1％、19.3％。361童装的收益延续强劲势头，营业额达7.111亿元，增长9.2%，占总营业额的13.8%。中国动向童装业务收入为人民币1.14亿元，占中国区收入11.0%。

　　随着购物方式的变化，网购成为目前增长最快的零售渠道。在线下门店业绩纷纷下滑的情况下，服饰企业线上渠道却集体保持了大幅增长。从各企业2017年年报来看，森马服饰线%；佐丹奴电子商务销售额3.1亿元港元，电子商务增幅高达31.%；李宁电子商务渠道销售占据总收入的18.8%，同比上升4.5%；特步电子商务占集团整体收入比例已超过20%；361电子商务业务呈指数级增长，2017年收益达3.99亿元，占集团总收益约7.7%；贵人鸟2017年年线亿元，占主营业务收入的12.42%，较上年增加7.63个百分点；中国动向在线%。电商的强劲增长与实体店的逐步下行形成巨大反差，线上线下无缝对接的新零售模式将成为服饰企业未来几年的共同目标。

　　近年来，随着消费升级，消费者开始追求在购物过程中的消费体验，对门店的和装修等提出了更高的要求。购物中心等新兴零售渠道凭借优雅的，便利而舒适的基础设施，人性化的管理吸引了大量人流。森马、美邦、安踏、李宁、探者等众品牌均已主动扩展在大型购物中心及百货商场的店铺布局。

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